诺亚财富:PE泡沫减退 投资机会渐显

时间：2012-07-25
（新华08网）
财富管理机构“诺亚财富”7月24日发布的2012下半年策略报告指出，中国私募股权正在进行一场剧烈的去泡沫化的过程，预计该过程在下半年仍将继续，但程度会较之前稍有所缓解。在这回归常态的过程中，一级市场的估值已逐渐迈入底部区域，有一些优质的项目已开始显现投资价值，这对于有经验的PE/VC基金或将是投资的好机会。
诺亚财富指出，从基金募集数量及金额来看，中国私募股权市场去泡沫化的程度非常剧烈。基金募集完成数量和募集金额自2011年下半年起就直线下降。在“全民PE”最高峰的时候，也就是2010年第三季度至2011年第三季度，每月募集完成的基金数量高达80只左右，而到了2012年5月，仅有6只基金完成募集。同样，基金募集总规模在2011年6月达到高峰之后，开始逐步下滑。2012年5月，基金募集总规模仅为3945.7亿美元，为近3年的最低值。
此外，从PE/VC融资数量及金额的角度来看，相似的去泡沫化过程同样明显。而在进入价格不断抬高而退出价格一再压缩的情况下，私募股权基金的平均账面回报率也开始一路下滑。
“展望2012年下半年，我们相信由于之前“全民PE”造成的泡沫过于巨大，因此，去泡沫化的过程将继续进行。但是投资者也不必过于悲观，这是中国私募股权行业发展到一定阶段的必经之路。”诺亚财富研究员袁源认为，随着泡沫被逐渐挤出，虚高的价格将不复存在，优秀的PE/VC机构将能发掘出更好的投资机会，中国私募股权市场的投资机会将逐步显现。

相关阅读